10 月 16 日，港股新能源车板块走低，下午开盘后，蔚来汽车瞬间急速下挫，盘中一度暴跌逾 12%。蔚来汽车股价在新加坡下跌 10.2%，至 6.25 美元。

截至发稿，蔚来 -SW ( HK:09866 ) 跌逾 9% 报 49.22 港元。

消息面上，据财新消息，新加坡的主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC Private Limited）于 2025 年 8 月一纸诉状将中国知名的电动汽车制造商蔚来汽车（NYSE：NIO；HKEX：9866；SGX：NIO）及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮告上美国法庭，指控该公司及高管涉嫌证券欺诈。

此次针对蔚来的诉讼，GIC 的核心指控在于，蔚来通过与宁德时代、国泰君安国际、湖北科投等共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司（下称 " 蔚能 "），涉嫌夸大收入与利润、隐瞒控制关系，并误导投资者，导致 GIC 在蔚来的投资上遭受损失。

GIC 指控蔚来通过将电池销售给蔚能一次性确认收入，同时将资产折旧转移出表，涉嫌违反美国会计准则（GAAP）。

数据显示，成立蔚能后，蔚来 2020 年第四季度收入从 28.5 亿元骤增至 66.4 亿元，增幅达 133%。而 GIC 在 2020 年 8 月至 2022 年 7 月间累计买入 5445 万股蔚来 ADS，按股价波动估算损失可能达 5 亿 ~20 亿美元。

该事件的导火索，是 2022 年 6 月由美国做空机构灰熊研究（Grizzly Research）发布的一份做空报告。

有分析人士表示，GIC 选择在蔚来股价跌去 80% 后出手，而非 2022 年做空报告曝光时。这反映其维权逻辑——不追求短期市场影响，而是等待充分证据和损失确认。目前法院已暂缓审理，等待此前集体诉讼的进展，这一安排也体现 GIC" 后发制人 " 的诉讼智慧。

据 " 供应链行业参考 " 微信公号披露的最新进展，GIC 起诉蔚来的证券欺诈诉讼已于 2025 年 10 月初被暂缓审理。其实在 GIC 此次提起诉讼之前，围绕蔚来与蔚能交易的质疑早已引发美国投资者法律行动。法院同意在先前的集体诉讼案判决结果出炉前，暂停处理 GIC 的个别诉讼。

据悉，这是首例一国主权财富基金以原告身份单独起诉中概股企业的案件。GIC 作为管理 9360 亿美元资产的全球第六大主权基金，其罕见的法律行动引发资本市场高度关注。

最新数据显示，2025 年 9 月，蔚来交出了一份 " 喜忧参半 " 的销量成绩单——集团整体销量同比大涨，展现出新能源市场中的品牌韧性，但旗下旗舰车型 ET9 的销量却表现惨淡，成为不少网友热议的 " 反差焦点 "。