作者 | 第一财经 陈益刊

中央财政正在通过加杠杆，减轻地方财政负担。其发行的超长期特别国债筹资，主要供地方财政使用。

近日，财政部披露 2026 年中央财政预算。其中，2026 年中央政府性基金支出预算表披露了备受关注的超长期特别国债资金使用情况：在 2026 年 13000 亿元超长期特别国债资金中，中央本级支出预算数为 2400 亿元，占总支出约 18%；对地方转移支付预算数为 10600 亿元，占比约 82%。实际执行中将根据具体分配情况作必要调整。

为了扩大内需稳经济，中国自 2024 年开始连续发行超长期特别国债，其中 2024 年、2025 年分别为 1 万亿元、1.3 万亿元，今年计划继续发行 1.3 万亿元。这笔资金主要用于支持 " 两重 "（即重大战略实施和重点领域安全能力）建设和 " 两新 "（即大规模设备更新和消费品以旧换新）政策。

超长期特别国债由中央财政举借和偿还，但资金主要给地方使用。

根据财政部数据，2024 年 1 万亿元超长期特别国债资金中，中央本级支出实际约 1247 亿元，占当年超长期特别国债资金比重约 12.5%；对地方转移支付实际约 8753 亿元，占比约 87.5%。2025 年 1.3 万亿元超长期特别国债资金中，中央本级实际支出约 2307 亿元，占总支出比重约 18%；对地方转移支付约 10693 亿元，占比约 82%。而上述今年预算安排，基本延续 2025 年央地分配比例。

这一方面与超长期特别国债项目主要由地方实施相关，也与中央借此优化央地债务结构，减轻地方财政压力有关。

近些年受多重因素影响，地方财政收支矛盾不断加大。而此前由于地方举债规模不断攀升，全国政府债务结构中，地方债务占比高达六成，明显高于中央。为了减轻地方财政负担，中央提出优化债务结构。在近些年新增的政府债务中，中央财政承担更多份额，从而减轻地方财政压力。

根据今年中央与地方预算报告等公开信息，今年 1.3 万亿元超长期特别国债资金中，安排 8000 亿元超长期特别国债用于 " 两重 " 建设，安排 2500 亿元支持消费品以旧换新，安排 2000 亿元用于支持大规模设备更新，而剩余的 500 亿元资金用途尚不明晰。

不过今年中央财政预算中 " 关于 2026 年中央政府性基金预算的说明 " 给出线索：按照党中央、国务院决策部署，2026 年继续发行超长期特别国债，持续支持 " 两重 " 建设和 " 两新 " 政策实施，新增设立财政金融协同促内需专项资金。

这意味着 500 亿元超长期特别国债资金或用于新增设立财政金融协同促内需专项资金。

根据今年政府工作报告，中国设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。

财政部部长蓝佛安在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，介绍上述政策背景和运作机制。

他表示，当前我国经济总体向新向优，但 " 供强需弱 " 的矛盾依然突出，居民消费活力不足，民间投资增长偏弱。为破解这一问题，今年中央财政专门安排 1000 亿元，推出财政金融协同促内需一揽子 6 项政策，4 项定向支持民间投资、2 项支持居民消费。初步匡算，千亿级的财政资金，可以支持惠及万亿级信贷，实现 " 四两拨千斤 " 的效果。

近期财政部公开《关于修订 2026 年政府收支分类科目的通知》，新设立了超长期特别国债收入安排的金融方面支出，分别反映了使用超长期特别国债收入安排的利息补贴和费用补贴等支出；对金融机构的补充资本金支出；金融机构风险补偿支出和其他金融支出。

另外，根据上述中央财政预算，2026 年超长期特别国债财务基金支出预算数为 572 亿元，增长 87.1%，全部为中央本级支出，用于超长期特别国债付息。