周末消息继续推动原油上涨，受胡塞武装袭击以色列，以及美国总统特朗普透露将夺取伊朗石油的消息影响，国际油价再次走高。

截至发稿，布伦特原油期货涨至 108.78 美元 / 桶，本月涨幅已经接近 60%，有望创下有史以来月度涨幅的最高纪录；WTI 原油期货涨至 101.78 美元 / 桶，本月迄今涨幅 51.2%。

摩根大通分析师在一份报告中警告，冲突不再集中在波斯湾和霍尔木兹海峡附近，而是蔓延到红海和曼德海峡，这是全球原油和成品油运输最重要的咽喉要道之一。

该机构进一步指出，如果红海石油出口中断，沙特阿拉伯将不得不把石油输送至苏伊士运河至埃及地中海沿岸的苏伊士 - 地中海输油管道（SUMED 管道）。该管道的日输油能力为 250 万桶，而目前启用的东西向管道日运输能力为 700 万桶。

越来越难快速降低油价

随着伊朗冲突的持续，越来越多的分析人士对油价未来感到悲观。一名工程师指出，中东地区预估每天的石油产出约为 2000 万桶，而总储油能力仅 4.5 亿桶，考虑到存在额外出口，中东为停产提供的时间缓冲最多只有 25 天。

而一旦储罐达到其最大容量，石油开采就必须完全停止。但突然停产将导致油田地下储层中的微小岩石和粘土颗粒脱落、沉降，并严重堵塞井筒附近的孔喉。这会在井筒周围造成永久性损伤，从根本上破坏其自然渗透性，并严重影响其长期产能。

除了储油方面存在的紧迫问题之外，正在向市场投放战略石油储备的国家也存在着一个 100 天的倒计时。这与储量石油长期静置下产生的低劣油位线有关。

数十年的静态储存不可避免地导致石蜡、致密无机沉积物以及硫酸盐还原菌产生的强腐蚀性硫化氢的积累，当上层的优质原油被抽取干净后，下层的劣质酸性石油将被迫提取出来并被用于生产。

但这种低质原油会迅速堵塞换热器，并对炼油厂敏感的催化剂造成不可逆转的毒化，从而引发炼油厂的强制停机维护和停产。这对亟需燃料的国家来说将是第二重毁灭性打击。

从化学和物理的角度来看，美伊冲突每持续一天，石油市场瘫痪的风险就增大一分。这也意味着，一旦突破了上述的两个时间线，哪怕霍尔木兹海峡能够快速重启，石油价格也不会出现倒 V 字形态的下跌，反而是进入横线震荡。

而 Capital Alpha Partners 分析师 Byron Callan 表示，中东冲突目前看来正在扩大和加深，有 25% 的可能会在 5 月底结束，45% 的可能会在今年秋季结束，35% 的可能会持续到 2027 年。这让油价长期高企的概率看起来非常之大。