12 月 24 日，现货黄金首次升破 4500 美元 / 盎司，日内涨 0.48%。今年累涨超 1870 美元。

受近期国际金价影响，以人民币计价的黄金价格再创新高。12 月 23 日，多个品牌足金饰品报价首次冲上每克 1400 元。周生生足金饰品标价 1403 元 / 克，较前一日 1367 元 / 克的价格上涨 36 元 / 克；周大福、周大生足金饰品标价 1403 元 / 克，较前一日 1368 元 / 克的价格上涨 35 元 / 克；老凤祥足金饰品标价 1399 元 / 克，较前一日 1365 元 / 克的价格上涨 34 元 / 克；老庙黄金足金饰品标价 1402 元 / 克，较前一日 1367 元 / 克的价格上涨 35 元 / 克。

今年以来，国际现货黄金涨幅已超 70%，以人民币计价的现货黄金价格累计上涨超 64%。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞 22 日接受媒体采访时表示，金价再次表现强势，一方面源于上周公布的美国 11 月失业率创四年来新高，以及美国 11 月核心 CPI 数据低于市场预期，显示美国劳动力市场在持续降温，强化市场对未来美联储宽松货币预期，加之美元走弱，对金价形成有利支撑；另一方面，日本央行如期加息，利空提前消化，资金回归黄金中长期配置。

摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到 2026 年第四季度金价将达到 4800 美元 / 盎司。

摩根大通则更乐观，金属团队上调了长期预测目标，2026 年底金价上看 5055 美元。

高盛则在 12 月上旬发布的 2026 年展望报告中指出：" 我们的基准情景预测金价到 2026 年 12 月将上涨 14%，达到每盎司 4900 美元，且存在上行风险。" 各国央行对黄金的需求将在 2026 年持续，每月平均购金量将达到 70 吨。

不过，也有投资者宣布离场。

11 月下旬，知名经济学家洪灏在一场活动中称：" 我在金价 4500 美元 / 盎司时卖了。" 同场活动上，上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓也称：" 就个人而言，此前我也持有部分黄金作为资产组合一部分，但最近已卖掉。"

李蓓称，黄金并非只涨不跌。1980 年前后到 2000 年前后，黄金经历了 20 年长期熊市，原因是有两轮央行大规模出售黄金的浪潮。所以，央行对黄金的买卖是长期金价的主要变量。

" 一旦市场确认人民币企稳，事实上它已初步企稳，且对中国经济的信心逐步恢复，便会注意到一个明显落差：人民币在国际贸易结算中的份额远低于中国的贸易体量，而在储备资产中的占比更低。因此，国际上很可能逐步增加人民币储备，以部分替代黄金和美元储备。这意味着，类似于上一轮黄金熊市初期的情形可能重演。" 李蓓称，" 俄罗斯央行最近出售黄金是一个重要提醒和信号。"

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