每经编辑：杜宇

12 月 25 日晚间，贵金属期货走强，截至 12 月 26 日凌晨 2 点 30 分收盘，白银报 18131 元 / 千克，再创新高，涨幅 5.50%。

消息面上，白银基金限购 100 元。国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）宣布从 12 月 29 日起，将 A 类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至 100 元，C 份额暂停申购。此前这一额度曾被放宽至 500 元，以引导套利资金平抑溢价。

另外，国投白银 LOF 发布公告称，将于26 日开盘起至 10:30 停牌后复牌，并警示二级市场交易价格存在明显溢价风险。截至 12 月 25 日，该基金二级市场收盘价为 2.804 元，较 12 月 24 日的基金份额单位净值 1.9278 元高出 45%。

有专业人士分析，限购不是为了制造稀缺，而是因为在交易所持仓上限和公募禁止高杠杆的双重制度约束下，这只白银 LOF 已经达到可承载规模的物理极限。如果放开申购，新增资金将无法按合同买入对应的白银期货，只能闲置或买债，从而严重稀释仓位、制造巨大的跟踪误差，构成对持有人和监管的违约风险。因此，限购是基金公司在制度约束下唯一能采取的合规止损手段，而不是主观选择。

值得注意的是，白银今年涨幅已接近 150%，成为今年涨幅最高的贵金属品种。

12 月 24 日午后，杭州一位 "70 后 " 向钱江晚报透露：" 太疯狂了，在白银 LOF 基金上赚了 3 万多元，今天跑了。" 这位投资者表示，她是 9 月底买入该基金的，买入后的两个月，都涨得还算温和，12 月份这么个涨幅，太吓人，拿不住就离场了。

杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监认为高溢价率不可持续，像国投白银 LOF 的场内交易价格已严重偏离实际净值，投资者不要盲目追高，否则可能面临双重风险：既要承受白银价格回调的损失，也要承担溢价回落带来的价格下跌。" 这位投资总监提示。

面对贵金属价格的持续攀升，消费者呈现出复杂的心理。

有准备结婚的网友吐槽，此前铂金价格仅 300 多元 / 克，短短半个月涨至 502 元 / 克，" 结婚三金价格高了三分之一，没办喜事先多掏 4 万多，快愁哭了 "。

对于贵金属价格全线飙升，很多网友吐槽 " 属实没想到 "" 根本买不起了 "。

在贵金属狂热涨价的市场情绪中，短期风险已引起监管关注。

12 月 22 日晚间，上期所发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施，包括调整交易限额、调整平今仓交易手续费等。

广发期货指出，由于广期所铂钯期货处于上市初期，持仓流动性整体有待提升，国内相对外盘呈现溢价，同时合约保证金成本偏低容易受到投机资金流入的扰动使波动放大。随着监管加强风控措施，铂钯短期或有回调。

每日经济新闻综合钱江晚报、市场公开资料